金觀平：提升監管執法效能和投資者保護水平

　　投資者是市場之本。中國證監會日前召開2025年系統工作會議提出，要提升監管執法效能和投資者保護水平。這是證券監管部門聚焦主責主業、落實中央經濟工作會議關于穩住股市重要要求的具體部署。

　　加強投資者保護，關系億萬家庭的切身利益，也是資本市場全面深化改革的重要內容。我國個人投資者數量超過2億，是國內資本市場活力的重要來源，也是市場功能正常發揮的重要支撐。保護投資者利益，尤其需要高度重視保護個人投資者利益。

　　過去一年，證券監管部門推動形成財務造假綜合懲防體系，嚴肅查處欺詐發行、財務造假、違規減持、操縱市場等一批大要案，辦理各類案件739件，罰沒款金額超過上一年的兩倍。這些數據，一方面體現出監管有力有效，另一方面也表明當前資本市場投資者保護仍不可松懈。

　　在A股市場，利用資金優勢、信息優勢侵害個人投資者利益的行為時有發生。對此，監管部門要強化發行上市、信息披露、股份減持、退市等全鏈條監管，加強對大股東等重點群體行為的必要約束，有效維護中小投資者合法權益。

　　面對財務造假、欺詐發行、違規減持等行為，證券監管部門應堅持“懲、防、治”并舉，進一步完善監管執法體制機制，補齊資本市場法治建設短板。突出依法監管、分類監管，快、準、狠打擊違法違規，既抓早、抓小、抓苗頭，更打大、打惡、打重點，提升監管執法的精準性。出臺中小投資者保護政策措施文件，健全特別代表人訴訟、當事人承諾等制度機制，切實維護市場公平、公正、公開。督促上市公司、行業機構等堅守法治誠信、契約精神，履行信義義務和受托責任，涵養尊重投資者、回報投資者文化，為資本市場平穩健康發展創造良好環境。

　　此外，還要做好追責救助機制，進一步強化行政執法、民事賠償、刑事追責的機制銜接，建立健全全方位綜合治理、追責救濟的法律法規體系，統籌行政、民事、刑事法律相關規定，加強相關職能的溝通協作、銜接配合。建立健全行政機關、司法機關、公安機關等信息共享、案件移送制度，完善案件移送的標準和程序，防止有案不移、有案難移、以罰代刑。

　　從深層次看，投資者參與資本市場是為了獲取投資收益。這就需要進一步深化改革，增加資本市場可投性。牽住提高上市公司質量“牛鼻子”，引導和督促上市公司完善公司治理，進一步提高透明度，加大分紅、回購力度，落實市值管理責任，不斷提升上市公司投資價值，為投資者創造長期回報。加快推動中長期資金入市，大力發展權益類公募基金，分類施策打通中長期資金入市的堵點痛點，構建支持“長錢長投”的政策體系。進一步完善一二級市場協調發展機制，使市場融資規模和節奏更加科學合理，更好發揮資本市場財富管理功能。