經(jīng)濟光明論·專家談丨從“穩(wěn)健”到“適度寬松” 貨幣政策調(diào)整釋放積極信號

　　 12月9日，中共中央政治局召開會議，分析研究2025年經(jīng)濟工作。會議提出，明年要實施“適度寬松的貨幣政策”。

　　 2008年下半年，我國開始實施“適度寬松”的貨幣政策，一直持續(xù)到2010年四季度，之后基調(diào)轉(zhuǎn)為“穩(wěn)健”。此次貨幣政策基調(diào)由“穩(wěn)健”調(diào)整“適度寬松”，是近十四年來的首次。

　　 對此，中央財經(jīng)大學副教授劉春生表示，這“使得市場對2025年的貨幣政策抱有更大期待。”貨幣政策的表述從此前的“穩(wěn)健”改為“適度寬松”，在劉春生看來，這預示著明年整體流動性將較為充裕，資金成本有望大幅下降。這對支持投資、推動基礎設施建設，以及促進國民經(jīng)濟發(fā)展均具有重要意義。

　　 清華大學中國發(fā)展規(guī)劃研究院常務副院長董煜表示，從一攬子增量政策其實已看出貨幣政策寬松的跡象，此次正式釋放出適度放松貨幣政策的信號，這符合當前的經(jīng)濟形勢需要，也與已經(jīng)出臺的政策緊密銜接，符合市場期待。

　　 “貨幣政策的表述從此前的‘穩(wěn)健’改為‘適度寬松’，這意味著我國繼續(xù)堅持支持性的貨幣政策立場，保持流動性合理充裕，進一步降低企業(yè)和居民綜合融資成本，為推動經(jīng)濟持續(xù)回升向好營造良好的貨幣金融環(huán)境。”中國民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬表示，從實際運行情況看，貨幣政策在執(zhí)行上是靈活適度的。今年以來，市場普遍感覺我國貨幣政策已處于穩(wěn)健略偏寬松的狀態(tài)。

　　 粵開證券首席經(jīng)濟學家、研究院院長羅志恒表示，本次會議政策基調(diào)的轉(zhuǎn)變，意味著2025年貨幣政策將持續(xù)發(fā)力，以配合維護流動性穩(wěn)定、降低實體經(jīng)濟融資成本。他認為，需要動態(tài)優(yōu)化運用現(xiàn)有工具，研究儲備更多政策工具。一方面，調(diào)整優(yōu)化保障性住房再貸款，證券、基金、保險公司互換便利，股票回購增持再貸款等政策工具；另一方面，引導貨幣市場利率圍繞政策利率中樞平穩(wěn)運行。