近期，陜西、廣東、上海等多省市披露8月份專項(xiàng)債發(fā)行計(jì)劃。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，作為下半年財(cái)政發(fā)力的重要抓手，專項(xiàng)債發(fā)行將提速，8月起有望迎來(lái)供給高峰，對(duì)下半年基建投資需求形成支撐。

　　走進(jìn)位于云南省硯山縣的綠色鋁創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園，十余座廠房里的電解鋁生產(chǎn)設(shè)備正在有序運(yùn)轉(zhuǎn)。新入駐企業(yè)的工地上塔吊林立，工人們忙著裝修廠房、安裝設(shè)備。

　　“為加快完善園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施，硯山縣近年來(lái)申報(bào)地方政府專項(xiàng)債券資金項(xiàng)目4個(gè)，申報(bào)地方政府專項(xiàng)債券47.2億元，項(xiàng)目建設(shè)順利推進(jìn)，6400多畝場(chǎng)地按期平整移交入園企業(yè)使用。園區(qū)綠色鋁全產(chǎn)業(yè)鏈建成后，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)值1500億元。”園區(qū)相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者說(shuō)。

　　專項(xiàng)債券是地方項(xiàng)目建設(shè)的重要資金來(lái)源。財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，上半年，各地發(fā)行用于項(xiàng)目建設(shè)的專項(xiàng)債券21721億元，上半年累計(jì)支持專項(xiàng)債券項(xiàng)目近2萬(wàn)個(gè)。其中，用于市政建設(shè)和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施7275億元、交通基礎(chǔ)設(shè)施4211億元。

　　不過(guò)，二季度以來(lái)，新增專項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏放緩。2023年全年新增地方政府專項(xiàng)債限額為3.8萬(wàn)億元，高于2022年3.65萬(wàn)億元。據(jù)中信證券研究團(tuán)隊(duì)測(cè)算，截至8月7日，以3.8萬(wàn)億元作為全年發(fā)行額度目標(biāo)的新增專項(xiàng)債的發(fā)行進(jìn)度僅為68.8%。

　　中誠(chéng)信國(guó)際研究院專家表示，受新增專項(xiàng)債靠前發(fā)力等帶動(dòng)，今年以來(lái)基建投資保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，但伴隨新增專項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏放緩，疊加地方財(cái)政承壓、有限預(yù)算更多向民生領(lǐng)域傾斜，專項(xiàng)債對(duì)基建投資的支撐作用有待進(jìn)一步增強(qiáng)。

　　近日召開的中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，更好發(fā)揮政府投資帶動(dòng)作用，加快地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行和使用。專家表示，下一階段，在經(jīng)濟(jì)修復(fù)邊際放緩、基數(shù)效應(yīng)消退、穩(wěn)增長(zhǎng)政策預(yù)期升溫的背景下，將加快年內(nèi)新增專項(xiàng)債的發(fā)行使用節(jié)奏，推動(dòng)早發(fā)行、早使用，盡早形成實(shí)物工作量，發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)作用，助力穩(wěn)增長(zhǎng)。

　　記者注意到，近期，多省市披露了8月份專項(xiàng)債發(fā)行計(jì)劃。8月9日，陜西省財(cái)政廳發(fā)布8月政府債券發(fā)行計(jì)劃共計(jì)251.9億元，其中新增專項(xiàng)債券40億元。此前，上海、河北、浙江等省市也明確8月發(fā)行計(jì)劃。

　　“根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)的7月新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模為2457億元，在全年3.8萬(wàn)億元的發(fā)行限額下，則8月到12月剩余的發(fā)行限額為1.25萬(wàn)億元。”中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，新增專項(xiàng)債8月發(fā)行節(jié)奏較7月邊際抬升，預(yù)計(jì)專項(xiàng)債的剩余額度將在8、9兩月較多發(fā)行，單月發(fā)行量或超六千億。

　　業(yè)內(nèi)指出，在“更好發(fā)揮政府投資帶動(dòng)作用”的要求下，專項(xiàng)債作資本金比例或有所上升。根據(jù)中誠(chéng)信國(guó)際估算，若上升至10%，下半年預(yù)計(jì)約有1.5萬(wàn)億新增專項(xiàng)債投向基建，理論上或可拉動(dòng)基建投資約2.5萬(wàn)億元。不過(guò)，實(shí)際撬動(dòng)效應(yīng)仍然受領(lǐng)域投向、有效項(xiàng)目?jī)?chǔ)備情況、配套融資情況、項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度等多因素限制。

　　植信投資研究院高級(jí)研究員羅奐劼表示，專項(xiàng)債券加快發(fā)行和使用，專項(xiàng)債資金使用效率也將提升。“當(dāng)前穿透式監(jiān)管正在全面推廣，有助于避免資金閑置，加快項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度。充沛資金高效利用，有望持續(xù)數(shù)月推動(dòng)實(shí)物工作量的形成，助力基建投資增速基本保持平穩(wěn)。”羅奐劼說(shuō)。