吳玉華

　　8月8日，A股市場(chǎng)表現(xiàn)分化，代表小市值股票的中證1000指數(shù)上漲1.21%，而大盤股較為集中的上證50、滬深300指數(shù)分別下跌0.47%、0.21%。

　　近期，小盤股表現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)于大盤股，從4月27日到8月8日，中證1000指數(shù)累計(jì)漲幅達(dá)36.26%。分析人士表示，在流動(dòng)性較為寬裕的環(huán)境下，市場(chǎng)存在較為豐富的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，看好中小盤成長(zhǎng)股，建議挖掘景氣擴(kuò)散的成長(zhǎng)方向。

　　中證1000表現(xiàn)搶眼

　　從行業(yè)情況來看，8月8日，申萬一級(jí)行業(yè)中，煤炭、國(guó)防軍工、石油石化行業(yè)漲幅居前，分別上漲3.25%、2.21%、1.71%；商貿(mào)零售、美容護(hù)理、食品飲料行業(yè)跌幅居前，分別下跌1.03%、0.87%、0.57%。

　　在8月8日的市場(chǎng)中，小市值股票走勢(shì)顯著強(qiáng)于大盤股，中證1000指數(shù)上漲1.21%，領(lǐng)漲A股各主要股指。

　　從4月27日的低點(diǎn)到7月5日盤中高點(diǎn)，上證指數(shù)、深證成指區(qū)間最大漲幅分別為19.60%、30.07%，同期中證1000、滬深300、上證50指數(shù)區(qū)間最大漲幅分別為37.44%、20.58%、16.65%。小市值股票集中的中證1000指數(shù)反彈幅度遠(yuǎn)大于其他指數(shù)。

　　自7月5日以來，A股市場(chǎng)進(jìn)入震蕩調(diào)整。截至8月8日收盤，上證50、滬深300指數(shù)較7月5日的盤中高點(diǎn)分別累計(jì)下跌10.50%、8.44%，而中證1000指數(shù)則逆市上漲1.09%。由此可見，在大市調(diào)整的階段，小盤股依然受到資金青睞。

　　對(duì)于中證1000指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)的原因，融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光表示，有外因和內(nèi)因兩個(gè)方面。從外部來看，近期中證1000股指期貨期權(quán)合約正式掛牌上市，促進(jìn)了中證1000的交易活躍度，并且中證1000ETF規(guī)模迅速擴(kuò)大后，也有被動(dòng)配置的需求。從內(nèi)部來看，中證1000指數(shù)估值偏低，市盈率位于近十年的13%分位左右，而未來三年預(yù)期盈利的年復(fù)合增速在28%左右。估值上有優(yōu)勢(shì)，又有衍生品的助推，這是指數(shù)走強(qiáng)的根本原因。

　　融資客青睞小盤股

　　從資金面上來看，截至8月5日，Wind數(shù)據(jù)顯示，滬深兩市融資余額報(bào)15145.91億元，4月27日以來累計(jì)增加491.42億元，中小市值股票被融資客顯著加倉(cāng)。

　　從4月27日以來融資客對(duì)行業(yè)板塊的加倉(cāng)情況來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月5日，融資客對(duì)電力設(shè)備、有色金屬、電子行業(yè)加倉(cāng)金額居前，分別凈流入170.97億元、135.58億元、97.72億元。對(duì)醫(yī)藥生物、非銀金融、計(jì)算機(jī)行業(yè)減倉(cāng)金額居前，分別凈流出70.93億元、18.44億元、14.06億元。

　　個(gè)股方面，融資客對(duì)天齊鋰業(yè)、寧德時(shí)代、江淮汽車、鹽湖股份、長(zhǎng)安汽車加倉(cāng)金額居前，分別為29.71億元、23.60億元、21.34億元、19.82億元、17.25億元。江淮汽車融資加倉(cāng)金額進(jìn)入前三，反映了融資客對(duì)小市值股票的追逐。此外，綠的諧波、江特電機(jī)、中礦資源等小市值股票也被融資客顯著加倉(cāng)，凈買入金額均超過9億元。

　　從4月27日以來的個(gè)股走勢(shì)來看，含期間上市的新股在內(nèi)，Wind數(shù)據(jù)顯示，A股市場(chǎng)共有229只股票漲幅超過100%，其中超過9成為市值在500億元以下的小市值股票，融資客對(duì)小市值股票的加倉(cāng)也獲得了良好的回報(bào)。

　　成長(zhǎng)股被看好

　　過去幾個(gè)月，A股市場(chǎng)中的小盤成長(zhǎng)風(fēng)格表現(xiàn)突出。對(duì)于后市，成長(zhǎng)股仍被機(jī)構(gòu)看好。

　　中信證券聯(lián)席首席策略分析師裘翔表示，8月A股在尋找新平衡的過程中，資金博弈仍然劇烈，市場(chǎng)波動(dòng)依然較大。當(dāng)前行業(yè)間及賽道內(nèi)估值分化均在擴(kuò)大，由于增量資金有限，市場(chǎng)調(diào)倉(cāng)博弈仍將持續(xù)。配置上，建議均衡布局成長(zhǎng)制造、醫(yī)藥和消費(fèi)板塊，在成長(zhǎng)制造板塊中，更看好半導(dǎo)體及軍工行業(yè)。

　　“高景氣成長(zhǎng)賽道交易擁擠度上升，依然是機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。中小盤股表現(xiàn)占優(yōu)的局面難言結(jié)束。建議超配汽車(汽車零部件)、黃金、軍工、自主可控、醫(yī)藥、光伏、電力電網(wǎng)(新能源相關(guān)配套建設(shè))等行業(yè)。”安信證券首席策略分析師林榮雄認(rèn)為。

　　夏風(fēng)光表示，中小市值成長(zhǎng)股中長(zhǎng)期仍然是值得看好的，參考滬深300和中證500指數(shù)衍生品推出后成交量有一個(gè)逐步爬坡的過程，未來投資者對(duì)中證1000指數(shù)的重視程度還會(huì)進(jìn)一步增加。在中小市值的選股當(dāng)中，要特別注重細(xì)分行業(yè)的研究，把握景氣度和未來成長(zhǎng)空間比較好的細(xì)分行業(yè)，選擇細(xì)分行業(yè)龍頭進(jìn)行配置。